近年来，全球经济形势变化加上地缘冲突爆发，使得黄金的投资和避险属性凸显。国庆、中秋“双节”来临前，我国黄金消费热情高涨，黄金价格也一路水涨船高。然而在刚刚过去的“双节”期间，黄金价格却出现了一轮下跌，这让不少消费者“悔不当初”。展望后市，黄金价格走势如何受到广泛关注。

　　在刚刚过去的假期中，黄金价格出现了一轮猛烈下跌。Wind数据显示，9月25日至10月5日，COMEX黄金期货从1946.80美元/盎司高位跌至1826.2美元/盎司（盘中低位），9个交易日跌幅达5.72%，刷新连跌交易天数新纪录；伦敦金现货从9月25日的1927.19美元/盎司高位跌至10月6日盘中最低的1810.20美元/盎司，创下近7个月新低。

　　市场人士认为，这可能与美联储对于通胀的态度有关，美联储将在更长时间内维持高利率政策的预期推动美国国债收益率近期快速上升，使黄金市场投资者情绪受挫。此外，美元整体走强也降低了投资者对黄金的兴趣。

　　与此同时，国内实物金价也出现大幅下跌。以周大福为例，9月21日，周大福足金(首饰、摆件类)价格一度升至615元/克，随着金价回调，9月28日，已跌至596元/克，10月8日跌至587元/克。

　　“节后黄金价格有所回落，反映国内供需状况边际有所改善，市场预期出现变化。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，实物零售黄金价格逐步回落主要是婚庆等节日影响减弱，黄金价差均值回归，尤其是在国际黄金价格明显回落情况下，加速价差收窄。

　　各国央行对黄金储备的热情不减，纷纷加入了黄金“抢购”大军，持续增加黄金储备量。根据世界黄金协会的报告，在今年上半年全球央行购金量达到创纪录的387吨后，各国央行在7月、8月继续大规模购买黄金，其中，8月购买77吨黄金，环比增长38%。

　　周茂华认为，全球央行加大黄金储备，主要是因为在美国等经济体风险持续上升、地缘冲突、美元及部分国际金融基础设施被“武器化”等情况下，顺应全球发展趋势，提升储备稳定性，增强外围风险抵御能力，分散风险。在全球经济形势仍较为复杂的情况下，不少市场人士认为，各国央行的“购金热”仍将延续。

　　值得一提的是，新的地缘冲突爆发对黄金市场也造成了影响。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价10月9日上涨19.1美元，收于每盎司1864.3美元，涨幅为1.04%。市场分析人士认为，巴以爆发大规模冲突是当天金价上涨的主要原因。

　　同时，国内黄金市场需求仍然强劲，虽然金价出现连续下调，但是原来因为金价连续上涨而处于观望的消费者看到价格回落后，选择了购买。

　　对于黄金价格后续走势，不少分析人士认为，随着美联储加息进入尾声，美元指数较难长期保持强势，黄金价格震荡走强可能性较大。同时，国际高通胀环境以及国际地缘局势的不确定性增强，也会对具备避险属性的黄金产生支撑，黄金仍有望延续亮眼表现。

　　CPT Markets首席分析师表示，从中长期看，黄金在经济下行压力升温时避险属性将逐渐凸显，全球央行增持黄金浪潮预计延续，这对黄金价格或将形成支撑。财信证券表示，当前欧美主要发达经济体衰退迹象显现，美元指数、美债实际利率短期有所回升，金价短期承压，但美联储加息预期见顶，中长期仍看好金价中枢上涨。

　　也有分析人士认为，此轮黄金价格上涨行情或难延续，主要是由于美联储11月加息概率在增大，美元升值后以美元为标的的黄金大概率会贬值。同时，最新发布的数据显示，在美国就业市场情况乐观、美国众议长麦卡锡被投票罢免等经济和政治因素的综合影响下，国际黄金价格后市走势或现明显震荡。

　　在国内黄金消费热情高涨的当下，周茂华建议，目前国内黄金投资产品较为丰富，普通投资者需要根据自身投资专业能力与风险偏好选择适合自身的投资产品或工具，同时，在参与黄金投资的过程中，不能忽视潜在的下跌风险。